Det hemska inflationsspöket fortsätter gäcka svensk ekonomi. KPI, konsumentprisindex, steg med 3,4 procent i april jämfört med ett år tidigare. Det var samma inflationstakt som sågs i mars och är faktiskt även den högsta nivån sedan 1993.

Personligen är jag precis som Riksbanken livrädd för inflationen. När den skenade iväg för snart 2o år sedan slutade det med kaos i svenska ekonomi vars efterdyningar vi precis mer eller mindre helt återhämtat oss från.

Därför anser jag att Riksbanken till mer eller mindre vilket pris som helst ska försöka hålla inflationen i schack och få ned den till målet på 2 %.

Just nu är detta extra svårt för Riksbanken att få ihop sin matematik då en stor del av inflationen kommer från ökade råvaropriser. Det är ju denna gång inte bara priset på olja som stigit utan råvaror över hela spektrat. På ett år har matpriserna stigit med 6,8 procent. Mest har faktiskt vårt kära bröd ökat i pris, hela 11,5 %. Anledningen är en enorm prisstegring på spannmål på världsmarknaden.

Riksbanken kan ju inte påverka de global råvaroprisern på något signifikant sätt alls. Dock tror jag att den internationella prisstegring på råvaror kommer lugna ned sig, vi har redan sätt tecken på detta. Det är inte hållbart att de fortsätter skena iväg som under senaste året. I detta läge kommer Riksbankens räntepolitk bita bättre på inflationen.

Jag har fått ett par frågor om hur man bästa investerar i latinamerikanska aktier. Denna del av världen är ju blivit väldigt het de senaste åren och i synerhet Brasilien vilket är regionens ånglok och vars ekonomi är lika stor som resten av sydamerika.

Många av latinamerikas stora bolag är råvarobolag, olja, metaller, jordbruk etc och har dragit stora fördelar av de senaste årens skenande råvaropriser.

I mars i år gick brasilens två största börser Bolsa de Valores de São Paolo (ofta kallad Bovespa) samman med Bolsa de Mercadorias e Futuros (BM&F). Den nya börsen går än så länge under namnet Nova Bolsa (Ny börsen) och blir latinamerikas största handelsplats och näst störst i Amerika. Endast Chicagobörsen är större och New York Stock Exchange (NYSE) petas ned till en tredje plats. På världsbasis blir denna nya superbörs nummer 4.

Hur handlar man med aktier på dessa börser då? Ja, det är lite svårt. De flesta stora svenska bankar och mäklare erbjuder manuell handel på många av de stora latinamerikanska börserna, men det är dyrt och ganska krångligt.

För icke professionella sparare rekommenderar jag istället att köpa bra latinamerikanska aktiefonder om ni tror på regionen. Ett exempel på en bra latinamerikafond är SEB Latinamerikafond som gått upp drygt 400 % senaste 5 åren.

Månadens fråga i maj är om botten på börsen är nådd. Hur kommer Stockholmsindex OMXS30 utvecklas under resterande del av 2008 jämfört med idag? Går den upp, oförändrat eller fortsätter den ned?

Själv tycker jag att det är en väldigt svår fråga vilket det verkar som marknaden håller med om med tanke på hur volatil och obestämd den är.

Jag skulle såklart gärna vilja säga att botten är nådd, men jag tror tyvärr inte att så är fallet ännu. Dock tycker jag att mycket fundementa för Sveriges del ser fortsatt riktigt bra ut. Därför faller min röst på oförändrat. Jag tror OMXS30 stannar på lika mycket ned när året är slut som den ligger på just nu (dvs cirka – 8 %).

Vad tror du? Rösta nere till höger.

Aprils omröstning är avgjord. Det blev ganska jämnt men Guld vann med 33 % av rösterna. Vi får se om det stämmer när året är slut. Vete är väl inget hett tips längre då priserna där börjat sjunka rejält.

Vilken råvara går bäst under 2008?

• Guld (33%, 45 Röster)
• Kaffe (19%, 25 Röster)
• Olja (26%, 35 Röster)
• Vete (22%, 30 Röster)

Totalt antal röstande: 135

Fonden Kapitalinvest från Swedank är Sveriges största aktiefond. Vid årskiftet förvaltade fonden över 30 miljarder. Det är anmärkningsvärt att Kapitalinvest kunnat bli så stor och populär då fonden rent ut sagt är usel.

Kapitalinvest är en global aktiefond där viktning ungefär är 50 % Sverige och 50% utomlands. Fonden förvaltas av Stefan Franzén, Hugo Lewné, Ingemar Syréhn och har 3 stjärnor i betyg av Morningstar. Förvaltningsavgiften är 1,4 % och det finns inge köp- eller säljavgift.

Varför är fonden så usel då? Jo, under de 10 senaste åren har den enbart mäktat med en total avkastning på drygt 35 %. Detta kan jämföras med den bästa globalfonden under sista 10 åren, Skagen Global, som gett en avkastning på hela 582 %.

För att illustrera detta ännu tydligare. Om du för 10 år sedan investerat 10 000 kr i fonden Kapitalinvest hade din investering idag varit värd 13 500 kr. Men hade du vid samma tillfälle istället investerat 10 000 kr i Skagen Global hade din investering varit värd hela 68 200 kr. Skillnaden i avkastning är hela 54 700 kr på satsade 10 000 kr. Helt galet när man tänker på det.

Vad är haken? Det finns ingen riktig hake egentligen. Skagen Global har en lägre fast avgift. Förvaltningsavgiften är 1 % + 10 % av överavkastningen jämfört med ett jämförelseindex. Den är alltså dessutom billigare.

Är inte risken större i en fond som Skagen Global? Svårt att säga rakt av. Båda fonderna är globala aktiefonder. Skagen Global investerar till större del i tillväxtmarknader så där finns det en högre risk. Dock tycker jag den största risken ligger i att välja en dålig fond vilket bevisligen Kapitalinvest är.

Oavsett, detta inlägg handlar inte om hur bra Skagen Global är utan tvärtom hur dålig Kapitalinvest är. Det enda som är glädjande är att Kapitalinvest för 2 år sedan förvaltade 35 miljarder (och kursen har trots allt gått upp sedan dess) vilket betyder att det är fler och fler som inser att det finns betydligt bättre fonder att spara i.

Normalt sett brukar jag skriva vilket PPM nummer en fond har men det tänker jag inte göra med Kapitalinvest. Vill absolut inte på något sätt rekommendera denna fond.

Börsen stiger denna soliga fredag kraftigt och humöret verkar vara på topp. Huvudanledning är att 3 av våra största bolag Ericssson, Telia och Volvo kommit in med kvartalsrapporter som överstiger förväntningarna. Värst är tidigare sargade Ericsson vars aktie just nu är upp mer än 20 % jämfört med i går.

Jag ligger själv helt utanför marknaden just nu, men det är skönt att se dessa bolag leverera så pass bra rapporter. Det ger hopp om att sviterna av de senaste halvårets knackiga börsklimat kanske är på väg att stabiliseras. Jag tror inte att vi kan ropa hej ännu men detta var i alla fall ett viktigt steg i rätt riktning.

En bra start på fredagen och den annalkande helgen. Tack till Ericsson, Telia och Volvo.

Nu kanske jag sticker ut hakan, men jag är övertygad om att 5-10 år kommer vi se tillbaka på Yahoos nej till Microsofts bud på 44,6 miljarder dollar som en av det största missarna i modern tid.

Även om Yahoo lämnade en rekord rapport för Q1 igår så tjänade de bara 150 miljoner USD under Q1 (nettovinst). Detta borde betyda ett P/E-tal på bolaget med gällande bud på runt 75 vilket i mina öron känns absurt högt med tanke på att jag inte ser hur Yahoo kommer infria dessa förväntningar. Hade jag ägt Yahoo hade jag tagit pengarna och sprungit.

Läste i veckan att mytomspunne VDn och medgrundaren till Microsoft Steve Ballmer inför 2 000 åhörare i Seattle frågade:

”Hur många av er använder Yahoo som sökmotor?”

Endast ett fåtal händer räcktes upp och då sa Steve:

Wow! We offered 31 bucks a share.”

Kunde inte sagt det bättre själv. Yahoo borde vara grymt tacksamma att Microsoft sitter på så mycket pengar och inte fattar bättre. Vi får se om 5-10 år om jag hade rätt eller om jag får gå med dumstrut.

Som ni säkert redan läst valde riksbanken med riksbankchef Stefan Ingves i spetsen att lämna reporäntan oförändrad vid veckans möte. Den är alltså kvar på 4,25 %.

Personligen håller jag just på med att förhandla fram bästa boräntan för en lägenhet jag nyligen köpt. Jag har lyckats läsa mig till att det absoluta golvet för  den rörliga räntan hos storbankerna är reporäntan plus 0,3-0,4 %-enheter. Just nu ligger de flesta bankers listpris på mellan 5,2-6,0 % i rörlig ränta men nästan alla förrutom SBAB tillämpar personlig prissättning så det finns alla möjligheter i världen att pruta ner räntan.

Just nu har jag kommit ned till 4,68 % vilket jag är ganska nöjd med. Det är reporäntan plus 0,43 %-enheter. Det känns som att för mig kommer bli svårt att komme så mycket lägre.

Jag vill tipsa om tjänsten Creditservice.se. Jag använde den för att få lite offerter för mitt lägenhetslån och till min förvåning fick jag 4,7 % direkt av en av bankerna som var med där. Troligtvis är det så att bankerna vet att om man använder denna typ av jämförelsetjänst så är man en väldigt prismedveten kund och de sätter priset därefter.

När man väl fått en bra offert på ränta så är det betydligt lättare att spela ut bankerna mot varandra. Bara på dem!

Läste till min stora glädje i vårbudgeten som kom i veckan att Sveriges statsskuld minskar snabbt. Just nu är statsskulden på 1 115 miljarder kronor och Riksgäldens prognos slår rätt har skulden sjunkit till 567 miljarder år 2011.

Som jämförelse var statsskulden som högst under nittiotalet runt 1 5oo miljarder och nära 80 % av BNP. Då såg det inte så ljust ut, men jag måste erkänna att våra politiker därefter varit bra på att hålla en hålla i våra pengar efter det (de har i och för sig inte haft så mycket val med tanke på skuldens storlek). Nu kan vi se frukten av detta och om nu statsskulden kommer ner i 15 % av BNP så har vi helt plötsligt en väldigt låg statsskuld historiskt sätt.

För er som vill läsa mer kan jag tipsa om en blogg om hur det var när det var som värst på nittiotalet och vi hade en ränta på 500 %.

De alltid högt ställda förväntningarna på klädjätten H&M infriades inte helt och hållet i gårdagens rapport. H&Ms försäljning steg ”endast” med 3 procent i mars jämfört med mars 2007. Förväntningarna låg på en ökning på hela 6,7 % så resultatet kom in klart sämre.

Jag tycker jämförelsen med mars förra året är ganska haltande då i mars 2007 släpptes den så omtalade Madonnakollektion och den månaden ökade försäljning med hela 29 %. Det som oroar mig mest är effekten av att  den tyska klädhandeln går sämre än väntat. Tyskland är H&Ms viktigaste marknad.

Personligen tror jag mycket på H&M och är ganska övertygad att det fortsatt kommer var en bra investering på sikt. Jag ser ingen anledning till att bolaget inte kommer växa i samma enorma takt nästkommande 10 år som de gjort de senaste 10 åren. En bra aktie helt enkelt.

Är det bra läge att köpa nu? Timing är alltid svårt när det gäller aktieköp. Jag läste nyligen en teknisk analys på Redeye.se om att de bedömde att det teknisk sätt var bra läge och att aktien hade stöd vid kursen 350. Det var innan rapporten så jag vet ej hur mycket det tipset gäller just nu. Teknisk analys brukar ju vara en färskvara.