Nu har 600 personer anslutit sig till den rättsprocess som förbereder en stämning mot Kapitalförvaltaren Acta. De har köpt en valutaobligation utgiven av Leman Brothers, affärerna har dessutom i många fall varit belånade och finansierats av den isländska banken Kaupting.  Detta var ingen bra kombination under hösten 2008.
När Lehman Brothers gick i konkurs förvandlas värdet för många av kunderna på valutaobligationen till skulder. Den stundande rättsprocessen grundar sig på bristen i information från Actas sida vid försäljningen av denna produkt.

I dagarna har kunderna fått ett bakslag från Allmänna reklamationsnämnden, som kommit fram till att Acta Kapitalförvaltning inte varit vårdslöst när de informerade sina kunder om riskerna med investeringar i valutaobligationerna.

Jag hoppas verkligen att föreningen Grupptalan mot Acta vinner rättsprocessen. Jag har genom åren träffat åtskilliga personer som via ”rådgivare” från Acta rent ut sagt blivit lurade. Kunderna har inte förstått vad de investerat i, vilka risker det innebär eller fått korrekt information av sin rådgivare.  Den så kallade rådgivaren har inte utgått från kundens sparsituation eller riskprofil i valet av investering. I de fall jag kikat på verkar det vara andra saker som styrt valet av investering, förmodligen den enskilda rådgivaren (läs säljarens) ersättningsmodell.

Jag är definitivt för att privatpersoner skall ta eget ansvar för sina investeringsbeslut, men det förutsätter att de får korrekt information av sin rådgivare.  Det är hög tid att FI sätter högre krav på finansiella rådgivare och att detta följs upp kontinuerligt, under tiden vill jag be er att ”ACTA er för dåliga rådgivare”!

Den senaste tiden har Grekland stått i skottgluggen för en massiv kritik mot bakgrund av det prekära läget landet befinner sig i. Kritiken har dels kommit från EU och dels från individuella medlemsländer. Greklands vice premiärminister Theodoros Pangalos har nyligen gått ut och bemött denna kritik och jag måste säga att han tagit de offentliga bortförklaringarna till en helt ny nivå!

Kritiken rörande Greklans finansiella status vid införandet av EMU förklarar Theodoros med att de endast agerat som andra länder, ” ”Man lägger helt enkelt vissa penningbelopp på nästa år. Så gjorde alla och Grekland gjorde det i mindre omfattning än exempelvis Italien”, sade Pangalos”.  Denna förklaring är som tagen från sandlådan och helt okej om den kommer från en femårings mun.

Tyskland har gått i bräschen för kritiken mot Grekland och som svar på tal tar Theodoros upp Nazisterna agerande under 2:a världskriget. ”De förde bort det grekiska guldet ur Greklands riksbank, de förde bort de grekiska pengarna och återlämnade dem aldrig”.  Denna något långsinta kommentar är allt annat en förklaring till det aktuella problemet.

Theodoros uttalande måste vara en mardröm för regeringens PR stab. De sitter säkert och gnuggar sina geniknölar efter en lösning på detta klavertramp.

Om Grekland styrs efter ovan principer har vi inte sett det sista om krisen i landet!

Nordnet blir första finansbolag på den svenska marknaden att lansera en egen applikation i Iphone. Tjänsten lanseras idag och kommer att inkludera aktiehandel och de vanligaste banktjänster. Tjänsten kommer att vara gratis och Nordnets kunder kan ladda ner applikationen direkt via Appstore. I och med lanseringen hoppas Nordnet nå fler kunder vilket de grundar i en endersökning genomförd av Novus där hälften av de tillfrågade kunde tänka sig använda mobila banktjänster.

Återigen är Nordnet före Avanza med nya produkter. För 3-4 år sedan kändes det som om Avanza alltid låg steget före Nordnet i kampen om Sveriges främsta Nätmäklare. Nu tycker jag att Nordnet både kommit ikapp och gått förbi. Jag tror dock inte att Nornet kan vänta sig en strid ström av nya användare till sin applikation via Iphone men det kommer att vara en viktig faktor i deras kommunikation mot både nya och befintliga kunder. Det är viktigt att ligga i framkant tekniskt som nätmäklare och erbjuda sina kunder de senaste tjänsterna.  Som kund väljer man den nätmäklare som har de mest tilltalande tjänsterna oavsett om man sedan kommer att utnyttja dem eller inte.

Då finns det svart på vitt, att Kina inte bara flåsar USA i nacken utan att de faktiskt utmanar på riktigt. Kinas omkörning skedde inte inom vilket område som helts utom inom en av USA:s egna basindustrier.  Kina har gått om USA som världens främsta fordonsmarknad. Bilens förlovade land USA är inte längre den största fordonsmarknaden utan den stora draken i Öst har klivit upp på förstaplatsen.  I USA således förra året (2009) drygt 10 miljoner enheter mot de 13,6 enheter som såldes i Kina.

Kinas inhemska fordonstillverkare dominerar fortfarande försäljningsstatistiken i landet men framöver kommer de utländska aktörerna förmodligen att ta marknadsandelar.  Den kinesiska marknaden kommer att utgöra en avgörande faktor för fortsatt tillväxt för många aktörer. Den som vinner mark i Kina kommer att kunna flytta fram sina positioner inom bilvärlden. Trots att Kina redan nu tagit förstapositionen som världens största fordonsmarknad finns det en helt fantastisk utvecklingspotential, det är fortfarande endast 51 miljoner kineser som äger en bil. Det ska bli intressant att se vilka bilmärken som får en del av kakan när bilen blir var mans egendom i Kina!

Jag tror att vi i väst får börja vänja oss vid att tävla om silver och brons, inom en rad områden framöver!

Vad kan vi vänta oss av 2010?
Det är dags att summera 2009 och blicka fram mot nästa år. Sedan börsen bottnade i mars har vi lärt oss att världen inte kommer att gå under och den akuta finanskrisen verkar ha blåst över för denna gång.  Effekten av stimulanspaketen runt om i världen har lett till att riskaptiten återfunnits hos inverterarna vilket återspeglats i aktiekurserna världen över.  I USA ser vi nu en stabiliserande arbetslöshetstakt och ett ökat intresse för att köpa hus samtidigt som återhämtningen ser fortsatt stabil ut inom EU området och den kinesiska ekonomin forsätter samtidigt att tuffa på. Sedan botten passerades under mars månad 2009 har aktiemarknaderna rusat kraftigt och i skrivande stund har vi en uppgång på 48 % på Stockholmsbörsen. Stockholmsbörsen är nu inne på sin tionde månad i rad med positiv avkastning.  Har krisen blåst över för denna gång och vad kan vi förvänta oss av 2010?

Var står den svenska börsen om 1 år?
Svensk ekonomi är svag, men tecknen på återhämtning blir allt tydligare. Det är främst investeringar och exporten som är svag medan konsumtionen visar tydliga tecken på att öka. Vi ser samtidigt en rad positiva tecken för den svenska ekonomin. Antalet konkurser har minskat snabbt efter sommaren och förtroende ökar kraftigt från både hushåll och företag. Jag tror att exporten kommer att ta ordentlig fart under 2010 mot bakgrund av en kraftig återhämtning på världsmarknaden, en ökad export gynnar den så exportberoende svenska börsen. Generellt sett är alla förväntningar extremt lågt ställda inför nästa år vilket ger goda grunder att slå förväntningarna med råge. Det kommer att ta lång tid innan räntan är tillbaka på ”normala” nivåer samtidgt som stimulansåtgärderna ligger kvar, detta ger goda förutsättningar för ett bra börsår. Det finns samtidgt mycket pengar som ligger och inväntar en omallokering till börsen. Mot bagrund av detta tror jag på ett riktigt bra börsår för Stockholmsbörsen och det skulle inte förvåna mig om vi får se en uppgång på minst 35%.

Vad händer med dollarn under 2010?
Om USA lyckas återta positionen som ett förstklassigt produktionsland igen genom en kraftig ökning av volymen producerade varor finns möjligheten att vända den långsiktiga negativa trenden för dollarn.  Jag tror dock att USA har en lång väg att vandra innan de återtar sin tidigare så starka position om de någonsin gör det. Därför tror jag att vi får vänja oss vid en dollar på dagens nivå. Dollar kan stärkas kortsiktigt om vi får se en oväntad räntehöjning av FED, vilket skulle ge ett styrkebesked för den amerikanska ekonomin. När vi summerar 2010 kommer dollarn förmodligen att handlas till under 7 SEK.

Vad händer med oljepriset under 2010?
Många råvaror har rusat under senare delen av 2009 vilket är fallet även för oljan. Jag ser dock en fortsatt god potential på råvarumarknaden inför 2010 mot bakgrund av återhämtningen i världskonjunkturen.  Jag tror att oljan kommer at fortsätta sin resa uppåt under 2010 dels på grund av ökad efterfrågan från Asien och övriga tillväxtländer, en förbättrad världskonjunktur och en ökad spekulation om framtida brist på denna sinande naturtillgång. Jag tror att vi får börja vänja oss vid ett högt oljepris fram tills dess att vi har ett fullgått substitut.

Vad kan vi förvänta oss av Ingves under 2010?
Inflationstakten stiger förmodligen snabbt under inledningen av 2010, den svaga arbetsmarknaden och det låga resursutnyttjande gör dock förmodligen att Riksbanken avvaktar med sina räntehöjningar. Enligt tidigare prognoser kommer de att avvakta fram till senare delen av året innan räntan börjar höjas igen. Jag tror dock att ekonomin kommer att ta fart oväntat snabbt under 2010 vilket kommer att ge räntehöjningar redan under de andra kvartalet. Jag tror att vi kan förvänta oss en total höjning av reporäntan på mellan 75-100 punkter under 2010.

Vilka marknader ska jag satsa på i mitt fondsparande 2010?
Du bör alltid ha en risknivå i ditt fondsparande som motsvarar den riskprofil som du har som investerare underbyggt med lågriskfonder, globalfonder och breda regionfonder. Gällande kryddan i portföljen bör du blicka mot tillväxtmarknader och specialinriktade fonder exempelvis råvaror. Många tillväxtmarknader har en låg skuldsättning hos konsumenterna vilket skyndat på återhämtningen i ländernas ekonomi. Jag tror att vi kommer att få se en fortsatt positiv uppgång i Ryssland under nästa år, Kina kommer att flytta fram sina positioner som en av världens viktigaste ekonomier och Brasilen kommer att gå från klarhet till klarhet. Jag skulle dessutom investera i en bred råvarufond för att följa med effekterna av en ökad efterfrågan  och förbättrad världsekonomi.

När vi summerar 2010 får vi se hur det blev, lycka till med dina investeringar!

Ett vanligt förekommande och växande problem är att företag med finansklingande namn kontaktar privatpersoner via telefon för att erbjuda ”unika” investeringsmöjligheter. Företagen har tagit sig namn som lätt kan förknippas med etablerade finansaktörer och bedriver hård försäljning via telefon.  Det finns en uppsjö av företag som verkar på den svenska marknaden och deras erbjudanden skiljer sig självklart markant åt. Bakom vissa företag finns det ingen substans alls medan vissa säkert har något finansiellt instrument i grunden, gemensamt för alla är dock att de har sina egna intressen i fokus.

Jag vill därför höja ett varningens finger för all finansiell försäljning via telefon. Investera aldrig i någonting via telefon framförallt inte av företag som du inte känner igen. Har du en etablerad kundrelation med ett finansiellt företag så kan du självklart göra affärer via telefon lika enkelt som du kan bedriva dina affärer via internet.

Om du ändå funderar på att hoppa på ett investeringsförslag du fått av något okänt företag som approcherat dig via telefon, vill jag ge dig två tips innan du bestämmer dig.

Hyr filmen Boiler Room från 2000 skriven av Ben Younger, den ger en bra bild av hur denna marknad fungerar.

Om du fortfarande är lika sugen på att gå in i den okända investeringen bör du gå in leta efter det aktuella företaget på Finansinspektionens lista med företag som de varnar för, den så kallade varningslistan.

Dagens industri har lyft upp ännu ett exempel på en liten kapitalförvaltare som hamnat i blåsväder.  Ett antal kunder har stämt Kapitalförvaltaren Advice för felaktig förvaltning med stora förluster som följd. Enligt DI handlar de i flera av de aktuella fallen om diskretionär förvaltning där mandatet avsett lågriskförvaltning men där kapitalförvaltaren har investerat pengarna i hävstångscertifikat.  Förespråkaren för denna typ av förvaltning kan hävda att missnöjda kunder alltid tar till orda när marknaden går mot dem och att de sällan klagar när de gör stora vinster på sina placeringar. Huruvida det diskretionära avtalet i detta fall reglerat förvaltarens mandat att gå in i dessa riskfyllda placeringar vet jag inte och låter vara osagt.

Jag vill dock höja ett varningens finger för denna typ av kapitalförvaltningsfirmor, diskretionär förvaltning och framförallt för Strukturerade produkter.

Strukturerade produkter är till för att säljas inte för att köpas. Skaparen av Strukturerade produkter är sällan återförsäljare, och det tas ut höga ersättningar i alla led. Anledningen till att Kapitalförvaltningsfirmor och försäkringsmäklare talar sig varma om Strukturerade Produkter är att de själva tjänar mycket pengar på det i form av kick back och courtage, samt att produkterna under löptiden kan omsättas med nya ersättningar till förvaltaren som följd.  Produkterna saluförs ofta som riskfria med garanterad avkastning vilket i få fall stämmer överrens med verkligheten.

Jag skulle aldrig investera mina pengar i någon form av Strukturerad produkter av följande anledningar:

• Att få tillbaka det investerade beloppet efter löptiden är för mig en förlust jämfört med att investera i en ränteplacering.
• Att få tillbaka det investerade beloppet är inte garanterat då det är beroende av utfärdaren av instrumentet.
• Att pengarna är låsta under löptiden, det går i de flesta fall att sälja sina produkter på en andrahandsmarknad men ofta till ett lågt pris då det saknas ett riktigt marknadspris
• Att det oftast finns bättre och billigare sätt att investera i den underliggande marknaden.
• Att optionen saknar marknadsvärde. Som köpare har jag inga möjligheter att bedöma värdet på produktens optionsdel, optionen är prissatt och skapad av utfärdaren.
• Att kostnaden för strukturerade produkter är alldeles för hög. Beroende på hur produkten är sammansatt och dess villkor kan det krävas en relativt hög uppgång i den underliggande marknaden innan jag ens är tillbaka på mitt startvärde.
• Att uppsidan ofta är begränsad och reglerad av utfärdaren.
• Att det saknas transparens i produkten och i den ersättning som ofta betalas ut i flera led till utfärdare, förmedlare och återförsäljare.

Om du funderar på att investera i strukturerade produkter. Se till att förstå vad du investerar i, begär full transparens och försök att befinna er så nära utfärdaren som möjligt, ju längre från utfärdaren du befinner dig desto dyrare är produkten.  Jag skulle dock inte rekommendera något att investera sina pengar i Strukturerade produkter.

Google:s aktie är noterad på Nasdaq. Aktien har gjort en bra resa på börsen sedan den bottnade i finanskrisens epicentrum på under 300 USD. I dagsläget handlas aktien på runt 585 USD.  Det är en uppgång på ca 95 %. I dag handlas Google till ett P/E tal på 37,79. Google tog inte så mycket stryk som befarades under finanskrisen, nedgången i marknadsinvesteringar drabbade aldrig Sökmotormarknadsföringen lika hårt som traditionella medier. Har resan på börsen gått för den här gången?

Jag tror att Google har mycket mer att ge på börsen de närmaste åren. Det känns som att allt Google företar sig blir en succé. De är helt dominerande på sök globalt där de åtnjuter en marknadsandel på smått otroliga 85 %. Det är också här ifrån som lejonparten av företagets smått fantastiska intäkter på 4,6 miljarder USD (hittills under 2009) kommer.  Utöver detta vet vi att de står i startgroparna att konkurrera på flera andra områden som ska bidra till mer intäkter på sök. Kan Google även hitta andra källor till intäkter, kan utvecklingen de närmaste åren bli fantastisk. Det pågår nu ett flerfrontskrig mellan IT giganterna Microsoft och Google. Frågan är vem som står starkast när användarna tagit det fulla steget ut på webben.

Mot bakgrund av hur det ser ut idag, tror jag att det är Google som kommer att gå vinnande ur striden, om användarnas fulla förtroende på webben. Det går fort i denna världen, mycket kan hända på resans gång, men Google är i mina ögon ett väldigt intressant företag.

En investering i Google INC sker till en hög risk både på bolagsnivå och då aktien handlas i dollar, vilket medför en valutarisk. Jag ser aktien som en rolig krydda i portföljen och tänker själv lägga en liten slant med en lång investeringshorisont. Det ska bli kul att se var Google står om ett par år, inget varar för evigt men det är dags att bevisa motsatsen.

Danske banks ekonomer har väckt nytt liv i den så hårt diskuterade teorin om Decoupling. Teorin går ut på att världen minskat sitt beroende av USA:s ekonomi, vilket skulle innebära att övriga länders konjunktur kan gå bra trots att USA:s konjunktur går dåligt.

Förespråkare för teorin fick sig en tankeställare i och med finanskrisen, som började i USA och sedan spreds över världen som en löpeld.  Finanskrisen drabbade även världens utvecklingsländer hårt med stora börsfall som följd.  Nu börjar dock ekonomer världen över återigen att diskutera Decoupling. Anledningen till att teorin åter hamnat i fokus är den snabba återhämtning vi sett i vissa delar av världen. Tittar vi på Asien så befinner sig de flesta länder (exklusive Japan) på samma nivå i industriproduktionen som före finanskrisen. Prognoserna gällande framtida tillväxt i BNP för dessa länder, ligger även mycket över prognoserna för USA och Europa. Är detta ett spår av Decoupling?

Jag är övertygad om att vi just nu bevittnar ett maktskifte i världsekonomin där tillväxtländerna med Kina i spetsen kommer att få en ökad betydelse för konjunkturläget i resten av världen.  I många tillväxtländer ser vi en betydligt lägre privat belåningsgrad samt ökade möjligheter till inhemsk konsumtionskraft. Detta är bakgrunden till den snabbare återhämtningen i dessa regioner då deras stimulanspaket fått snabbare och bättre effekt på de enskilda ländernas ekonomi. På dagens världsmarknad kommer de stora kriserna alltid att få en global genomslagskraft, men vi kommer framöver förmodligen att få se ett minskat beroende av konjunkturen i USA.  I takt med att tillväxtekonomierna växer kommer deras beroende av USA att minska, men frågan är om detta beroende inte bara ersätts av ett ökat beroende av någon annan ekonomisk supermakt?

Kommer vi framöver att få se ett ökat beroende av konjunkturen i Kina, eller kommer ett mer samlat EU att kunna fungera som motor i världsekonomin? Jag tror att USA:s position som ekonomisk motor kommer att avmattas framöver och att Kina kommer att spela en större roll för världskonjunkturen.

Andelen bolån med rörlig ränta har aldrig varit så hög som nu. I oktober uppgick andelen bolån med rörlig ränta till 45 % vilket motsvarar hisnande 670 miljarder kronor. Detta är resultatet av en tydlig långsiktig trend där den totala belåningen ökat och ökningen skett till en obunden ränta.

Vad ger detta för konsekvenser? Till och börja med är svenskarna numera känsligare för ränteförändringar. Många familjer har en hög belåning på sin bostad och kraftiga räntehöjningar kommer att leda till att en stor del av inkomsten läggs på boendet. Kraftiga räntehöjningar under en kortare tidsperiod kommer dessutom att direkt påverka svenskarnas konsumtionsmönster, vilket ger riksbanken ett otroligt effektfullt inflationsvapen. Riksbankens nuvarande prognos för den framtida räntebanan är dock relativt anspråkslös, de förväntar sig en reporänta på 1,6 % under 2011. Det är ganska långt från det 10 åriga genomsnittet på 3 %.

Riskbanken står inför stora utmaningar den närmaste tiden. De har tryckt ner räntan för att få fart på konsumtionen (vilket även lett till ökad upplåning för boende), vilket kommer att driva på inflationen, vapnet för att dämpa inflationen är en högre ränta vilket i sin tur kan stjälpa enskilda familjers ekonomi. Det gäller att Ingves håller tungan rätt i munnen och går försiktigt fram med sina förändringar.

Historiskt sett har man tjänat på att ha en rörlig ränta. Med det nuvarande inflationsmålet som huvudmål för riksbankens agerande bör denna trend hålla i sig. En rörlig ränta utgör dock en hög risk för de familjer som lever på marginalen, hög belåning kommer vid en hög ränta att tära på ekonomin. I slutändan kan man bli tvungen att lämna sitt boende då kostnaderna blivit för höga, är detta något som sker över en bred linje kommer det att direkt påverka priserna på bostäder. Har man då en hög andel av bostaden belånad kan man stå kvar med lån när bostaden är såld.

Det är viktigt att ha bra marginaler, både i sitt boende men även i sin privatekonomi. Jag förespråkar en rörlig ränta men gör inte precis som riksbanken vill i nuvarande låga ränteläge och lägg hela den förbättrade ekonomin på konsumtion – balansera istället din ekonomi över tiden så står du bättre rustad för ett förändrat ränteklimat!