Mjukvarubolaget Episerver är på väg till börsen. Bolaget ska noteras den 30 juni enligt nuvarande plan. Jag tycker det är väldigt kul att vi får fler noterade IT-bolag på börsen, det finns för få av dem enligt min smak som det är nu.

Dock rekommenderar jag inte att teckna aktier i Episerver. Aktiegurun Warren Buffets devis är att endast investera i bolag vars produkt/tjänst man förstår och tror på. Detta håller jag helt med om. Jag har bra kunskap om Episerver som produkt och jag tror inte att de går en bra framtid tillmötes.

Episerver är (förenklat) ett innehållshanteringsverktyg för webbsajter som används av ganska många svenska företag och organisationer. Episerver satsar internationellt men 60 % av omsättning kommer idag från Sverige.

I mitt arbete med webbutveckling och sökmotoroptimering på Pineberry arbetar jag dagligen med olika innehållshanteringsverktyg.  Varje gång jag stöter på en kund som använder Episerver, vilket är ganska ofta, så stöter jag också på mycket problem och frustration.

Problemet som Episerver har är att deras produkt, i mitt tycke, är väldigt dålig i förhållande till att det är en ganska dyr produkt. Episerver tävlar med en uppsjö open source-lösningar som man kan bygga webbsajter på och drifta till en bråkdel av kostnaden av vad Episerver kostar. Dessutom är dessa innehållshanteringsverktyg oftast bättre än Episerver.

Utan att på något sätt veta, är min känsla och rädsla att ägarna bakom Episerver försökt sälja bolaget till något stort mjukvarubolag som t ex Microsoft utan att lyckas. Nu tar ägarna istället vägen till börsen för att skapa en möjlighet att ”casha in”.

Jag tror inte på Episerver och dess framtid så min rekommendation är att inte teckna. Enligt vad jag läst är de flesta analytiker av samma uppfattning som jag, dvs att avstå att teckna aktien.

Det är inte så vanligt längre med aktieägarförmåner bland Stockholmsbörsens bolag. Flera kända exempel på förmåner till aktieägarna har dragits tillbaka under senare tid, exempelvis hos SEB. Det finns dock fortfarande ett antal bolag som ger förmåner till sina aktieägare. Två exempel på företag som ger sina aktieägare förmåner är Skistar som ger sina aktieägare rabatt på boende och liftkort samt New Wave som ger sina aktieägare rabatt i företagets butiker och övriga verksamheter.

Aktieägarförmåner är inte ett enskilt skäl till att investera i ett företag, men tror du på företaget kan en bra aktieägarförmån ge dig ett mervärde i ditt aktieägande. Som aktieägare kan man se aktieägarförmåner som en form av direktavkastning på sitt ägande. Om vi tittar på Skistars aktieägarrabatt som exempel: Skistar ger sina aktieägare (de som äger över 200 aktier) 15 % rabatt på sina liftkort.  Skistars aktie är i skrivande stund värderad till 127,50, 200 aktier innebär med andra ord en investering på 25 500kr Ett liftkort under en vecka i Åre kostar 1820 kr för en vuxen och 1510 kr för ett barn. För en familj med två vuxna och två barn kostar liftkorten under en vecka i Åre sammanlagt 6 660 kr. Är du aktieägare i Skistar får du 999 kr i rabatt. Din aktieägarrabatt har under en vecka i Åre gett dig en direktavkastning på 3,9 % d v s 5 kr per aktie.

Ett ägande i ett företag som har bra aktieägarförmåner kan med andra ord ge dig ett stort mervärde över tiden, utöver eventuell kursuppgång och utdelning.

Jag tror att fler aktiebolag skulle gynnas av att ge förmåner till sina ägare.  Aktieägarrabatter skapar ett lojalt ägande och gör aktieägarna till goda ambassadörer. Bra aktieägarförmåner bör även på sikt skapa en större spridning i ägarbilden, med en ökning av privatpersoner bland ägarna.

Jag hoppas att fler företag framöver inför aktieägarförmåner och ser sina ägare som kunder och bra ambassadörer för verksamheten.

ETF är en förkortning för Exchange Traded Funds och översätts på svenska vanligtvis till börshandlad fond. En ETF följer utvecklingen på ett underliggande index och är noterad på en börs, vilket innebär att den prissätts och handlas i realtid, precis som en aktie.

En ETF är alltid någon typ av indexfond, eftersom andelar måste kunna skapas enligt en fast fördelning. Den avgörande skillnaden mot vanliga indexfonder är att ETF:en handlas på en realtitidsmarknad samt transaktionskostnaderna. En ETF handlas med ett courtage och har en spread mellan köp och säljkurs. Utöver transaktionskostnaderna tar leverantören i regel ut en förvaltningsavgift som dras automatiskt från ETF:en varje bankdag.

I USA och Europa har ETF:er funnits länge och tagit stora marknadsandelar. I Sverige har Xact fonder varit ensamma på marknaden, på senare tid har de dock fått konkurrens av både svenska men framförallt en rad utländska aktörer. Flera aktörer har dessutom meddelat att de under 2010 kommer utöka sitt utbud på den Svenska marknaden för att möte den stigande efterfrågan.

ETF:er har funnits i Sverige under i stort sett hela 2000-talet men det verkar som om 2010 blir året då de verkligen slår igenom och börjar utmana det traditionella fondsparandet. De svenska fondspararna har fått upp ögonen för ETF:ernas fördelar och i takt med det ökade utbudet kommer sparformen att fortsätta plocka marknadsandelar.

Den så kallade högfrekvenshandeln har gjort ett starkt intåg på världens börser under den senaste tiden.  Högfrekvenshandel är en typ av algoritmhandel där man med hjälp av datorn identifierar och utnyttjar affärsmöjligheter på börsen. Det kan handla oftast om ren arbitrage handel där man med hjälp av algoritmen hittar felprissättningar mellan olika marknader, men även om annan form av förprogrammerad aktiehandel.  Algoritmhandeln hämtar hem små vinster per aktie men omsätter stora summor per order. Högfrekvenshandeln är ingen marginell företeelse utan beräknas stå för ca 70 % av omsättningen i USA och 30 % av omsättningen i Sverige.

Det pågår en ren kapprustning mellan olika firmor för att utveckla den snabbaste algoritmen som hinner före sina konkurrenter på marknaden.  Varje tusendels sekund räknas i kampen om den effektivaste algoritmen.

Tanken är lite skrämmande att ha en vältrimmad algoritm som motpart i sin aktiehandel. Det skall dock bli intressant att följa denna utveckling. Jag tror att vi kommer att få se en fortsatt jakt efter den bästa algoritmen. Framöver kommer förmodligen en större del av omsättningen att komma från högfrekvenshandel.

När börsen stiger på bred front krävs det oftast inte mycket för att lyckas med sina investeringar.  Nästan oavsett vilken aktie du satsar på kan du dra du fördel av det goda börshumöret.  I dessa tider kan man enkelt slås av tanken att sluta jobba och satsa på en karriär som aktiv trader.  Men för att lyckas som aktiv trader över tiden krävs rätt personlighet och en hel del erfarenhet.

Att vara en aktiv trader är ett heltidsjobb. Du måste hela tiden vara påläst och aktiv i din bevakning av marknaden. Som aktiv trader har du en egen ”gameplan” som du följer baserad på de erfarenheter du har och din egen tro om marknaden. Nedan följer ett antal bra egenskaper du bör ha för att lyckas som aktiv trader.

Du måste ha rätt personlighet
Som aktiv trader måste du våga ta risker. Det handlar inte om några huvudlösa risker, utan ett väl kalkylerat risktagande.

Du måste ha det rätta tålamodet
Att vara en aktiv trader betyder inte att du måste handla dagligen. Ibland kan det gå dagar mellan rätt investeringstillfällen. Du måste ha tålamodet att invänta rätt tid enligt den plan du satt upp för dina investeringar.

Du måste ha en stenhård disciplin
För att lyckas måste du följa din ”gameplan”. När du avviker från din plan ökar riskerna med dina investeringar. För att lyckas över tiden är det lika viktigt att våga ta förluster som att ta dina vinster vid rätt tid. Rätt tid är i enlighet med din ”gameplan”. När du går in i en investering bör du redan ha klart för dig när du ska gå ur, oavsett om investeringen går med eller mot dig.

Om du har erfarenheten och den rätta personligheten, kanske det är dags att ge börsen som yrke en chans. Själv behåller jag mina finansiella investeringar på en hobbynivå, trots detta försöker jag tänka på att ha tålamod och en bra disciplin i min handel.

Nu när det glada humöret återkommit till börsen följer nyintroduktioner. Bland det första ut är två bolag inom vindkraftssektorn, O2 och Arise Windpower. Just vindkraft är en av de hetaste branscherna just nu. Oljan kommer ta slut och världen börjar inse att vi behöver andra energikällor. Högt upp på denna lista över nya energikällor ligger just vindkraft.

Det är en sak att tro på vindkraft som energikälla men är det en bra ekonomisk investering? Idag tjänar bolag som O2 vilket är en bra start och inte alla nykomlingar på börsen förunnat. Dock beror deras lönsamhet och tillväxt till stor del på statliga subventioner.

Med tanke på de politiska vindar som blåser just nu är det sannolikt att tro att vindkraftsbolagen kommer fortsätta vara gynnade av subventioner den närmaste framtiden. Men vad händer efter det? Skulle det visa sig att vågkraft är en bättre framkomlig väg att säkra vårt framtida behov av energi kommer subventioner till vindkraftsbolagen försvinna lika snabbt som Muhlegg efter OS i Salt Lake City 2002.

Så innan du deltar i någon av börsintroduktionerna för O2 och Arise Windpower bör du fundera på om du tror staten långsiktigt kommer fortsätta subventionera branschen. Om inte är risken stor att det blir en dålig investering.

Igår kom nyheten att finansdepartementet med Mats Odell i spetsen planerar att lägga ett förslag på en ny sparform (av dem kallad spardepå) där man skattefritt kan byta de vanligaste värdepappren som t ex aktier och fonder.

Förslaget är väldigt bra och kommer inte en dag för tidigt. I princip innebär förslaget (om det går igenom) ”dödsstöten” för kapitalförsäkring som blivit en stor hit de senaste åren. Skillnaden blir att denna ny sparform kommer bli än mer allmänt vedertagen och för nästan alla som sparar långsiktigt  i aktier och fonder kommer det vara självklart att ha en sådan depå.

Som det är idag när man måste skatta efter varje försäljning av aktier eller fonder, även om man planerar att återinvestera dem i andra aktier eller fonder, så skapar det en viss tröghet i marknaden. Sparare vill inte gärna utlösa en reavinstskatt i onödan även om de egentligen tycker att deras pengar just nu hade varit bättre placerade i en annan aktie eller fond. Förslaget kommer innebära mer flexibilitet för oss sparare och en bättre möjlighet att långsiktigt bygga upp ett sparkaptial. Vilket i sin tur kommer öka rörligheten och likviditeten på marknaden vilket är bra för alla som sparar.

Dessa spardepåer kommer fungera i princip som ett PPM-sparande eller annat pensionsparade fungerar idag. Man kommer kunna köpa och sälja fritt inom spardepån utan att behöva betala reavinstskatt. Istället betalar man en låg årlig avkastningsskatt på depåns värde. Och när man väljer att ta ut pengar ur spardepån så beskattas man som vanligt på eventuella vinster.  En viktig obesvarad fråga är om man kan flytta in obeskattade aktier och fonder i spardepån eller om man först kommer behöva realisera eventuella vinster och betala reavinstskatt.

Förslaget kommer färdigställas i vår och beslut förväntas tas av riksdagen i höst , alltså efter valet. Ska bli intressant och se om en eventuell rödgrön-majoritet kommer rösta igenom detta förslag.

En stor applåd till Mats Odell och hans kollegor. Förslaget är efterlängtat från oss sparare och kommer inte en dag för tidigt.

Nordnet blir första finansbolag på den svenska marknaden att lansera en egen applikation i Iphone. Tjänsten lanseras idag och kommer att inkludera aktiehandel och de vanligaste banktjänster. Tjänsten kommer att vara gratis och Nordnets kunder kan ladda ner applikationen direkt via Appstore. I och med lanseringen hoppas Nordnet nå fler kunder vilket de grundar i en endersökning genomförd av Novus där hälften av de tillfrågade kunde tänka sig använda mobila banktjänster.

Återigen är Nordnet före Avanza med nya produkter. För 3-4 år sedan kändes det som om Avanza alltid låg steget före Nordnet i kampen om Sveriges främsta Nätmäklare. Nu tycker jag att Nordnet både kommit ikapp och gått förbi. Jag tror dock inte att Nornet kan vänta sig en strid ström av nya användare till sin applikation via Iphone men det kommer att vara en viktig faktor i deras kommunikation mot både nya och befintliga kunder. Det är viktigt att ligga i framkant tekniskt som nätmäklare och erbjuda sina kunder de senaste tjänsterna.  Som kund väljer man den nätmäklare som har de mest tilltalande tjänsterna oavsett om man sedan kommer att utnyttja dem eller inte.

Vad kan vi vänta oss av 2010?
Det är dags att summera 2009 och blicka fram mot nästa år. Sedan börsen bottnade i mars har vi lärt oss att världen inte kommer att gå under och den akuta finanskrisen verkar ha blåst över för denna gång.  Effekten av stimulanspaketen runt om i världen har lett till att riskaptiten återfunnits hos inverterarna vilket återspeglats i aktiekurserna världen över.  I USA ser vi nu en stabiliserande arbetslöshetstakt och ett ökat intresse för att köpa hus samtidigt som återhämtningen ser fortsatt stabil ut inom EU området och den kinesiska ekonomin forsätter samtidigt att tuffa på. Sedan botten passerades under mars månad 2009 har aktiemarknaderna rusat kraftigt och i skrivande stund har vi en uppgång på 48 % på Stockholmsbörsen. Stockholmsbörsen är nu inne på sin tionde månad i rad med positiv avkastning.  Har krisen blåst över för denna gång och vad kan vi förvänta oss av 2010?

Var står den svenska börsen om 1 år?
Svensk ekonomi är svag, men tecknen på återhämtning blir allt tydligare. Det är främst investeringar och exporten som är svag medan konsumtionen visar tydliga tecken på att öka. Vi ser samtidigt en rad positiva tecken för den svenska ekonomin. Antalet konkurser har minskat snabbt efter sommaren och förtroende ökar kraftigt från både hushåll och företag. Jag tror att exporten kommer att ta ordentlig fart under 2010 mot bakgrund av en kraftig återhämtning på världsmarknaden, en ökad export gynnar den så exportberoende svenska börsen. Generellt sett är alla förväntningar extremt lågt ställda inför nästa år vilket ger goda grunder att slå förväntningarna med råge. Det kommer att ta lång tid innan räntan är tillbaka på ”normala” nivåer samtidgt som stimulansåtgärderna ligger kvar, detta ger goda förutsättningar för ett bra börsår. Det finns samtidgt mycket pengar som ligger och inväntar en omallokering till börsen. Mot bagrund av detta tror jag på ett riktigt bra börsår för Stockholmsbörsen och det skulle inte förvåna mig om vi får se en uppgång på minst 35%.

Vad händer med dollarn under 2010?
Om USA lyckas återta positionen som ett förstklassigt produktionsland igen genom en kraftig ökning av volymen producerade varor finns möjligheten att vända den långsiktiga negativa trenden för dollarn.  Jag tror dock att USA har en lång väg att vandra innan de återtar sin tidigare så starka position om de någonsin gör det. Därför tror jag att vi får vänja oss vid en dollar på dagens nivå. Dollar kan stärkas kortsiktigt om vi får se en oväntad räntehöjning av FED, vilket skulle ge ett styrkebesked för den amerikanska ekonomin. När vi summerar 2010 kommer dollarn förmodligen att handlas till under 7 SEK.

Vad händer med oljepriset under 2010?
Många råvaror har rusat under senare delen av 2009 vilket är fallet även för oljan. Jag ser dock en fortsatt god potential på råvarumarknaden inför 2010 mot bakgrund av återhämtningen i världskonjunkturen.  Jag tror att oljan kommer at fortsätta sin resa uppåt under 2010 dels på grund av ökad efterfrågan från Asien och övriga tillväxtländer, en förbättrad världskonjunktur och en ökad spekulation om framtida brist på denna sinande naturtillgång. Jag tror att vi får börja vänja oss vid ett högt oljepris fram tills dess att vi har ett fullgått substitut.

Vad kan vi förvänta oss av Ingves under 2010?
Inflationstakten stiger förmodligen snabbt under inledningen av 2010, den svaga arbetsmarknaden och det låga resursutnyttjande gör dock förmodligen att Riksbanken avvaktar med sina räntehöjningar. Enligt tidigare prognoser kommer de att avvakta fram till senare delen av året innan räntan börjar höjas igen. Jag tror dock att ekonomin kommer att ta fart oväntat snabbt under 2010 vilket kommer att ge räntehöjningar redan under de andra kvartalet. Jag tror att vi kan förvänta oss en total höjning av reporäntan på mellan 75-100 punkter under 2010.

Vilka marknader ska jag satsa på i mitt fondsparande 2010?
Du bör alltid ha en risknivå i ditt fondsparande som motsvarar den riskprofil som du har som investerare underbyggt med lågriskfonder, globalfonder och breda regionfonder. Gällande kryddan i portföljen bör du blicka mot tillväxtmarknader och specialinriktade fonder exempelvis råvaror. Många tillväxtmarknader har en låg skuldsättning hos konsumenterna vilket skyndat på återhämtningen i ländernas ekonomi. Jag tror att vi kommer att få se en fortsatt positiv uppgång i Ryssland under nästa år, Kina kommer att flytta fram sina positioner som en av världens viktigaste ekonomier och Brasilen kommer att gå från klarhet till klarhet. Jag skulle dessutom investera i en bred råvarufond för att följa med effekterna av en ökad efterfrågan  och förbättrad världsekonomi.

När vi summerar 2010 får vi se hur det blev, lycka till med dina investeringar!

Nu är det dags att ta fram spåkulan och försöka sig på att förutse hur 2010 blir. Jag och Christian har kommit överens om att inbördes svara på nedan frågor. Här kommer min syn på 2010:

Var står den svenska börsen om 1 år?

Jag tror på ett ganska bra börsår i Sverige. Vi har lämnat det värsta av finanskrisen bakom oss, och även om arbetslösheten ser ut att bli hög, bedömer jag att företagen kommer få och visa på bättre framtidsutsikter vilket kommer innebär en fortsatt börsuppgång. Mitt tips är att börsen (OMX All Share) ökar med 15 % under 2010.

Vad händer med dollarn under 2009?

Dollarna har haft det tufft under 2009 och jag ser ingen anledning att detta ska förändra sig märkbart under 2010. Det är bara att inse att dollarn och USA ekonomi inte kommer återgå till sina glansdagar. Dollarn kommer fortsatt vara ”svag” mot kronan, men jag förväntar mig ändå en mindre förstärkning. Idag står dollarn i 7,18 USD/SEK och i slutet av 2010 tror jag kursen är 7,35 USD/SEK.

Vad händer med oljepriset under 2009?

Oljepriset (Brent) har haft en stabil resa uppåt under 2009 och ligger just nu på 77,99 USD/Fat (Brent). Det är dock långt kvar till 2008 års nivåer då oljepriset rusade över 140 USD/Fat. Allt annat lika så bedömer jag att oljepriset sakta men säkert kommer fortsätta sin stigning från 2009 även under 2010. Krig eller temperaturen i världsekonomin brukar få oljepriset att åka jojo åt endera hållet så denna gissning känns extra osäker. Men jag tror att i slutet av 2010 så kostar ett fat olja 93 USD.

Vad kan vi förvänta oss av Ingves under 2010?

Vi kan nog inte förvänta sig något exceptionellt av Riksbanken gällande styrräntan under 2010. Med stor sannolikhet kommer de följa den utstakade räntebanan och det känns väldigt osannolikt att de kommer höja räntan tidigare än planerat även om Sveriges ekonomi utvecklar sig bättre än väntat. I slutet av 2010 har vi en reporänta om 0,5 % i Sverige (idag är den 0,25 %)

Vilka marknader ska jag satsa på i mitt fondsparande 2010?

I de ekonomier som växer mest. Är man långsiktig i sitt sparande och är beredd att ta lite risk ska man satsa i de marknader och länder som har bäst tillväxtpotential. Just nu, och även för 2010, så tycker jag BRIC-länderna står i en klass för sig själv. BRIC står för Brasilien, Ryssland, Indien och Kina och detta är marknader som jag tycker är extra intressanta att fortsätta investera i under 2010. Mina två favoriter bland dessa fyra länder är Kina och Brasilien.

Passa gärna på att svara i vår omröstning till höger om hur du tror den svenska börsen kommer utveckla sig under 2010.

Gott nytt år!